信披责任人不能替投资者判断风险

　　3月29日晚间，鼎信通讯发布风险提示公告称，公司于2月27日收到国家电网通知，由于公司存在涉嫌违规的情形，决定自2月18日起对公司全部采购品类启动招标采购“熔断机制”，并对公司涉嫌违规事项启动调查。

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　　随即，公司因涉嫌未及时履行信息披露义务被立案调查，交易所的问询函和独立董事的督促函也先后抵达公司。

　　如此重要的信息，为何会迟到一个月才发布？这是监管部门、独立董事、投资者最为关心的问题。

　　4月4日，鼎信通讯在回复问询时的理由是：相关责任人认为公司不存在提及的行贿问题，且根据经验，一季度中标金额通常无法全部确认为当年收入，对公司营收实际影响小，但时至今日国家电网仍未发布调查结果，于是将消息公告。

　　信息披露是资本市场健康有序运行的基础，也是投资者进行决策的前提。以鼎信通讯为例，公司2022年度在国家电网的中标金额为16.51亿元，占公司2022年度经审计营业收入的53%；公司2023年度在国家电网的中标金额为16.32亿元。以此来看，国家电网对公司全部采购品类启动招标采购“熔断机制”，并对公司涉嫌违规事项启动调查的事项，将对企业的经营产生重要影响。

　　哪些信息需要披露以及披露的具体要求，相关法律法规有十分详尽的规定，但鼎信通讯这种捂住“坏消息”不发，直至无法隐瞒才告知的行为，暴露了资本市场部分信息披露责任人规则意识淡薄，以及个别企业漠视中小投资者合法权益。如此重要的消息却迟到许久才发布，原因在于相关责任人的主观臆断，而不是合法依据，这也从侧面说明，个别信息披露责任人对经验倚重，对合法、规则忽视。

　　资本市场也是信息市场，注册制坚持以信息披露为核心。笔者认为，公开、及时、全面的信息披露，一定程度上决定着上市公司股价的合理性，以及市场资源配置的走向。信披责任人不能替投资者判断风险，以自我经验主观臆断信息是否重要、是否发布，这是一种惯性思维带来的经营隐患，应当引起警觉。

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