偶发的超高股息率分红并非好事

　　上市公司现金分红是好事，但如果是偶发性的巨额分红，由于可能缺乏持续性，也会存在问题，这样的分红并不能持续回报投资者，对于股价的支撑效果也很有限，无法达到吸引长线资金持股的目的。

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　　立霸股份每10股现金分红10元(含税)，折合每股1元，如此高的股息率引发市场高度关注。交易行情显示，立霸股份股价6月26日的收盘价为13.45元，而在6月27日低开于12.1元，其后股价进一步走低，最终报收于11.64元。从13.45元跳空低开于12.1元，股价下跌1.35元，投资者每股能够获得现金分红1元(含税)，这就是明显的贴权，其后股价进一步走低，6月26日抢权买入股票拿分红的投资者出现了一定的投资损失。

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　　面对如此高股息率的现金分红，立霸股份的股价表现多少有些不及预期。至于可能的原因，一方面是6月26日的抢权走势把立霸股份的股权登记日结算价推至过高的水平，如果用6月27日的收盘价和6月25日的收盘价进行比较，12.53元下跌至11.64元，股价下跌0.89元，与现金分红金额1元(含税)基本差不多，这就是说，如果剔除掉6月26日的抢权走势，立霸股份的除权基本正常。

　　另一方面则是投资者可能对于立霸股份的高股息率持续分红能力持保守态度。虽然立霸股份2023年度每股收益高达2.4元，但是公司按季度测算，最近三个季度(2023年三季度、四季度、2024年一季度)的每股收益分别为-0.2元、0.09元、0.12元，这样的利润水平难免会让投资者担心其持续分红能力，何况公司2023年度的经营性现金流入只有每股0.21元。

　　此外立霸股份还于2022年度和2023年中期分别实施了10股派7元和10股派10元的现金分红，不可谓不大方，但是如此的高比例现金分红持续性存疑。截至今年一季度末，公司的每股净资产值为5.53元，本次完成现金分红后降为4.53元，如果2024年要保持2023年度的分红强度，上市公司每股还要分红2元以上，如此分法，对公司的现金压力可想而知。

　　上市公司现金分红是好事，但如果超高比例的现金分红，也会让投资者担心现金分红的持续性，对于长期价值投资者来说，追求的并非是短期的巨额分红，而是上市公司持续不断地边发展边现金分红，这样才能让长期持股者可以很方便地进行资金安排，每年都可以预期到能够收到多少分红款，如果只是短期的巨额分红，则无法让长期投资者坚定长期持股信心，最终把利好的程度减弱。

　　从上市以后的派现融资比指标来看，立霸股份在A股市场已经算得上是佼佼者，足以说明公司的优秀，但如果在分红派现方面把节奏把控得更好一些，少一些偶发性的超高股息率分红，多一些连贯性的高股息率分红，应该能进一步提升公司的投资价值。

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