每经记者 黄小聪    每经编辑 肖芮冬    

最新披露的基金二季报显示，信达澳亚基金的冯明远、银华基金的李晓星都进行了大幅调仓，且主要重仓方向都放在科技。

以冯明远管理的信澳新能源产业股票为例，前十大重仓股更换了5只，且主要增加半导体行业的持仓，相当于新能源主题切换成了半导体主题。

而李晓星管理的银华中小盘混合，前十大重仓股更是更换了7只，持仓集中在电子、军工、计算机等方向。

冯明远大调仓，新能源主题变成半导体主题？

冯明远目前仍管理了4只公募产品（A/C份额合并计算），最新披露的二季报显示，其管理规模超过128亿元。

其中，管理信澳新能源产业股票的时间最长，超过了7年。截至二季度末，该基金的规模约63亿元，接近其总管理规模的一半。

从持仓来看，《每日经济新闻》记者注意到，冯明远在二季度进行了比较大的调整。具体而言，信澳新能源产业股票的前十大重仓股更换了5只。聚辰股份、汇顶科技、南芯科技、领益智造、恒玄科技新进到前十大，江波龙、TCL科技、水晶光电、华峰铝业、安集科技则退出前十大。

冯明远在二季报中表示：“二季度，基金增加了电子行业持仓比重，具体而言增加半导体行业持仓占比。中国半导体行业经历近两年的行业去库阶段，当前芯片价格及库存水平均己回到均衡状态，未来行业有望呈现温和复苏状态。本季度A股市场公司股价仍出现较大波动，考验了基金投资人及管理人的持有耐心，增加了投资难度。当前阶段，全球能源价格仍在高位，对中国的科技、制造产业提出了新的挑战。相信中国市场、中国制造业未来会迎来更好的投资时期。”

其实如果再往前看，可以发现冯明远近几个季度一直在增加科技行业的配置，尤其是半导体行业的持仓。不过截至去年底，信澳新能源产业股票的第一大重仓股还是新能源行业的璞泰来；而进入今年一季度，璞泰来已经在前十大重仓股名单中看不到身影，第一大重仓股换成了兆易创新。

而从二季度来看，除了更换重仓股，此前重仓的兆易创新、立讯精密、顺络电子等个股的持仓也大幅增加。单从前十大重仓股来看，已经不是大家印象中的新能源主题基金了，反而变成了科技半导体主题基金。

李晓星的银华中小盘混合前十大重仓股更换7只

同样在二季度出现大幅调仓的还有银华基金的李晓星，其目前共管理了10只基金，不过大多都是团队搭配管理。

从其管理时间最长的银华中小盘混合来看，该基金截至二季度末，前十大重仓股更换了7只，且主要集中在电子、军工、计算机行业。

其中华海清科、中航光电、航天电器、振华科技、西部材料、深南电路、中航沈飞新进前十大，而芯源微、紫光国微、金山办公、立讯精密、分众传媒、菲利华、海康威视退出前十大。

李晓星在二季报中表示：“投资方向集中在科技成长相关，适度降低了对于高增速的追求，提升了对于质量的要求。目前基金的持仓集中在电子、军工、计算机、绿电、有色金属等方向，选择周期位置底部向上、股价位置不高和估值相对合理的标的。”

“继续看好半导体国产替代、国防科技等领域。全球半导体需求复苏，AI带来主要增量，其他下游呈现温和复苏特征。国产替代进入深水区，国内头部晶圆厂新一轮扩产背景下，看好先进制程突破带动的国产设备、材料、零部件投资机会，关注国产算力芯片。”

李晓星还指出：“国防军工板块估值处于历史底部，年内行业需求有望反转，订单逐步修复将带动产业链个股业绩端修复。主要看好产业链链长主机厂、航空发动机赛道，困境反转的导弹、信息化方向，以及卫星互联网、国产大飞机等新方向。”

而对于新能源板块，李晓星认为：“我们判断新能源的产能大幅扩张周期接近尾声，供给端的过剩在逐步改善，国内需求端平稳。综合来看，制造端的投资逻辑面临一定的挑战。看好基本面处于触底左侧，股价处于触底右侧的绿电运营商。”

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1419339719